来源：上海金融报

       在经历了6月“一泻千里”的行情后，A股近期开始围绕2000点整数关口进行低位盘整，部分周期性行业表现欠佳。不过，在领导层表态稳增长、钢价持续走高、行业盈利情况逐渐好转等因素影响下，钢铁板块近期走势异于多数周期性行业，上周申万钢铁指数更是跑赢沪深300指数近1个百分点。对于后期走势，业内虽普遍持谨慎态度，但对于短期跑赢大盘仍较为看好。

　　行业整体亏损情况好转据统计，截至上周末，已有17家上市钢企发布中报预告，其中3家中报预减，1家首亏，6家续亏，业绩预降公司占比近六成。另有4家上市钢企预报业绩预增，3家扭亏。总体而言，虽然预亏预减仍是行业主流，但亏损程度已较去年有所好转。

　　从已公布的数据来看，业绩预计亏损最大的公司是华菱钢铁(000932,股吧)。该公司预告的上半年净利润为-3.93亿元至-3.73亿元。不过这一数据已比上年同期要好得多，2012年中报该公司亏损了约13.04亿元。另外，马钢股份也宣布续亏但亏损额将下降，该公司在2012年上半年亏损了约18.9亿元。

　　不过，蝉联两届行业亏损王的*ST鞍钢日前却发布公告称，公司上半年有望扭亏为盈，实现净利润约7.02亿元。这也是该公司在“披星戴帽”之后的首次盈利。去年同期，该公司的亏损额高达19.76亿元。

　　对于此次业绩的扭亏为盈，*ST鞍钢表示主要得益于今年以来，公司加快管理改革步伐，采取强有力措施，挖潜增效。不过，在业内人士看来，*ST鞍钢恐怕此次只不过是实现了“账面上”的盈利，其利润来源主要是通过与集团的资产置换以及调整固定资产折旧年限。

　　去年年底，*ST鞍钢决定自2013年起对部分房屋、建筑物折旧年限由30年调整为40年，传导、机械等由之前的15年调整为19年，这将为该公司带来9亿元净利润。而今年年初，鞍钢集团将*ST鞍钢中的亏损资产剥离上市公司、调回鞍钢集团，注入了比较优质的鞍钢国贸等资产。

　　值得关注的是，面对行业不景气，钢铁主营业务始终无起色，变卖“家产”也成为诸多钢企的救命法宝。如2012年，宝钢股份(600019,股吧)将长期亏损的不锈钢、特钢事业部相关资产转让给宝钢集团，这正是当年该公司净利润大幅增加的主要原因。

　　同样，马钢股份近日公告称，拟将部分非钢铁主业的相关资产出售给马钢集团。公司表示，预计本次拟出售的非钢铁主业资产的合计资产净额不超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的20%。据公司2012年年报，其当年末净资产额约为255.12亿元。也就是说，马钢股份转让资产额度上限约高达51亿元。无疑，这一动作将为该公司今年业绩扭亏为盈作出巨大贡献。

　　供应过剩压力逐渐消退中钢协最新发布的数据显示，受益于前期钢厂减产影响，7月上旬日均粗钢产量208.3万吨，旬环比大幅下降4.5%，是自4月以来日均粗钢产量首次低于210万吨，其隐含的钢铁年产量为7.6亿吨，低于5/6月份所对应的8亿吨/7.87亿吨；其中，重点钢企日均粗钢产量169.5万吨，环比下降3.8%。

　　与此同时，上周钢贸经销商库存继续第18周下降，环比降幅达到2.6%。目前，经销商库存比去年同期低6%（可比口径）。截至7月上旬，重点钢厂库存1275万吨，相当于7.5天产量（平均6.6天）。

　　瑞银证券认为，低库存是近期支撑期货价格拉涨的主要原因之一。“受近期钢价上涨影响，目前钢企略有盈利，我们测算的模拟热轧/螺纹钢/冷轧吨钢现金盈利（假设6周原材料库存）分别为17/146/-62元/吨。”瑞银证券分析师孙旭表示。

　　期货价格的上涨正在向现货市场传导。鞍钢于近日公布了8月份出厂价，其中，热轧板卷价格上调了80元/吨。其实，自从武钢于7月10日宣布提价以来，大部分钢企的价格调整均为上调。“涨价与减产支撑我们关于供应过剩压力已逐渐消退的观点。”高华证券分析师张富盛指出，“中国钢铁行业的产能扩张已于2012年触顶，预计利润率将从2013年进入上行周期。相对于长材制造商而言，我们依然更看好板材制造商，强力买入鞍钢H股。”

　　广发证券(000776,股吧)则表示，近期铁矿石等原料价格走高对钢价成本支撑明显，钢价持续反弹，但成交开始出现下滑，随着低价资源逐渐套现获利，预计短期钢价将震荡整理。鉴于政府可能维持趋紧的货币政策、城镇化相关政策尚在酝酿、7月份正值淡季等因素，该券商认为近期钢铁行业仍缺乏整体性投资机会，相对看好油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司。