来源：银河证券

1、核心观点

投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量227万吨，关键假设目前粗钢产能约为9.1亿吨左右，我们预测2013年7月份粗钢日均产量为210万吨。

有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于227万吨时，行业仍难以实现整体性盈利；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

估值与投资建议：日均产量低于227万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。

股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。

2、每日市场分析

今日国内钢市持续上行。Myspic综合指数129.9点，较上一交易日上涨0.33%。扁平材指数117.6点，较上一交易日上涨0.24%，其中中厚板、热轧板卷分别上涨0.23%、0.29%。长材指数报收142.8点，较上一交易日上涨0.41%。 期螺勉强走强，原材料价格趋于平稳，钢材现货价格上涨后成交量下滑，但低价资源成交尚可。受昨日主要品种量价齐升影响，今日钢材现货市场商家继续拉涨，各主要品种价格仍有小幅上涨，但上涨市场数量和涨幅均较昨日减少。

3、钢铁股每日走势回顾

今日申万黑色金属上涨0.42%，涨幅靠后。个股上涨较多，新莱应材、抚顺特钢涨幅居前，分别上涨10.04%、6.14%；杭钢股份、鞍钢股份跌幅居前，分别下跌0.97%、0.73%。换手率来看，新莱应材、新日恒力稍显活跃。银河钢铁监测的13个子板块中12个板块上涨特钢、钢丝涨幅居前，分别上涨2.65%、1.97%；炭素、热轧跌幅居前，分别下跌0.19%、-0.06%。成交量方面，共7个板块下跌，整体成交量下跌4.9%。